新房、二手房成交整體熱度下降。根據我們跟蹤的60樣本城市來(lái)看,2017年第46周新房絕對成交水平為1075套(均值概念),環(huán)比下降10%,相比2016年周均1487套減少了28%。我們跟蹤的60個(gè)樣本城市中,一線(xiàn)、調控二三線(xiàn)、重點(diǎn)二三線(xiàn)、其他分別環(huán)比下降11%、15%、3%、9%,市場(chǎng)熱度小幅回調。我們跟蹤的14樣本城市成交均值為881套,環(huán)比下滑1%、同比下滑31%、年初累計同比減少26%。

 

板塊放量上漲,基本面優(yōu)質(zhì)個(gè)股表現亮眼。上周申萬(wàn)房地產(chǎn)板塊整體上漲0.25%,同期滬深300上漲0.22%,跑贏(yíng)大盤(pán),在申萬(wàn)28個(gè)子行業(yè)中表現優(yōu)異,成交量867.1億元,環(huán)比上漲21.6%。個(gè)股方面,上周表現較好的個(gè)股主要是保利地產(chǎn)(低估值藍籌)、新城控股(高增速二線(xiàn)藍籌)、新湖中寶(金融業(yè)務(wù)布局加速)和光大嘉寶(房地產(chǎn)基金標的),周漲幅分別達12.4%、12.4%、8.4%、8.1%。

 

限售繼續加碼,租賃市場(chǎng)持續政策利好。成都全市新取得預售許可或現售備案的商品住房,開(kāi)盤(pán)銷(xiāo)售全部采取公證搖號排序選房的銷(xiāo)售方式。泉州規定部分區域新購住房需取得不動(dòng)產(chǎn)權證滿(mǎn)5年方可轉讓。此外,多地政府出臺政策利好租房市場(chǎng)。未來(lái)5年北京將供應1000公頃集體土地用于建設,單次租期不得超過(guò)10年。鄭州開(kāi)展利用集體建設用地建設租賃住房試點(diǎn)。

 

房地產(chǎn)投資依舊韌性十足。10月單月投資增長(cháng)5.6%,相比上月有所回落。1-10月房地產(chǎn)投資增速從前值8.1%小幅回落到7.8%。我們傾向于判斷1-9月的投資增速是下半年的高點(diǎn),1-11月還可能小幅回落,年末會(huì )再度小幅抬升,整體表現平穩。房地產(chǎn)投資的幾個(gè)核心部分:土地購置面積依舊強勁但溢價(jià)率開(kāi)始有回落、住宅新開(kāi)工表現強于銷(xiāo)售面積、施工面積增長(cháng)穩定,“房住不炒”從資金端約束短期購房行為,銷(xiāo)售數據有序回落,但對新開(kāi)工和拿地的消息影響還不明顯,投資韌性表現十足。

 

龍頭房企10月銷(xiāo)售數據持續超預期,龍頭市占率提升邏輯再次印證。2017年1-10月融創(chuàng )、陽(yáng)光城、泰禾銷(xiāo)售增速超100%,分別為144%、108%、119%,碧桂園、龍湖、招商蛇口、新城、正榮均表現優(yōu)異,增速分別為78%、89%、59%、57%、61%。融創(chuàng )、保利、華夏幸福、世茂等龍頭房企10月單月銷(xiāo)售數據持續超市場(chǎng)預期,同比增幅分別達207%、61%、67%、72%。

 

上周公布行業(yè)數據,房地產(chǎn)投資韌性十足,購房需求預期不改。A股推薦低估值藍籌保利地產(chǎn)、新城控股、金地集團,國企改革小市值標的南山控股;關(guān)注萬(wàn)科A、世聯(lián)行、華僑城A、藍光發(fā)展;港股推薦碧桂園、龍光地產(chǎn)、旭輝控股、禹洲地產(chǎn)。